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西部利得基金张可:红利ETF是长期价值投资的好工具

时间:2021-05-28 来源:中证网·中国证券报
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权益投资市场震荡,投资难度加大,投资者怎样做才能有效躲避风险、获取收益?日前,西部利得基金公募投资部副总经理、量化投资部总经理张可接受了中国证券报记者的专访。张可指出,红利ETF是长期价值投资的好工具,特别是在今年震荡行情环境下,红利投资策略是投资者不错的选择。据悉,西部利得基金正在发行西部利得深证红利交易型开放式指数证券投资基金(简称:红利ETF,风险等级:R3,基金代码:159708),为投资者提供掘金红利投资机会的利器。

能持续分红的企业是好企业

永利真人官网大全对于企业分红,张可的观点言简意赅:对长期价值投资而言,能持续分红的企业是好企业。张可指出,企业之本是持续经营,而持续分红,正是表示企业生产经营活动持续正常。另外,从企业经营的内部系统循环来看,现金流动是企业的血液循环,而持续分红,则是企业血液循环正常的最有效检验指标。对股票投资者这一外部相关人来说,企业分红是重要考量指标。

“分红的前提是盈利,而且主要是基于经营现金流的盈利实现,分红的稳定性与分红比例可以反映一家公司的盈利能力及其基本面的健康状况,是判定优质公司的重要标准。相对于股票价格上涨带来的‘未实现损益’,现金股利‘确定性收益’更易受到长期投资者青睐。”张可表示。而且,从成熟市场经验来看,红利投资策略长期有效:据标普道琼斯统计,自1926年以来,标普500指数总股本回报的约三分之一来自红利;在更长期间(1802年至2002年)内录得的7.9%年化股本回报中,5.0%可归功于红利收益。(来源:标普道琼斯)

另外,对于红利的偏爱,是投资大师们的普遍特征。“投资大师格雷厄姆的选股标准之一 就是股息率不低于AAA债券收益率的2/3。‘股神’巴菲特很有意思,一方面他喜欢买高股息的股票,另一方面自己却不分红,这恰恰说明他极其看重分红,对分红的意义心知肚明。”张可表示。

那么,在国内,红利投资的发展情况如何?张可指出,在A股市场,上市公司现金分红规模逐年递增,根据wind数据,2016、2017、2018、2019年,A股上市公司现金分红总额分别是0.97万亿元、1.12万亿元、1.22万亿元和1.36万亿元人民币,呈逐年递增态势,2020年增幅预计超过11%。而且,红利投资理念逐渐成熟、深入人心,统计数据显示,红利股息类ETF规模快速增长,投资者数量更是成倍增长。截至2021一季度末,红利股息类ETF基金的规模在5年里增长了近19倍,参与其中的投资者人数更是增长近22倍。好策略正在越来越获得认可。

打造红利投资利器

张可认为,在今年环境下,红利投资的意义更加得到凸显。

“过去一年多,全球由于极低利率及极度宽松,投资者更偏好成长股、科技股,大量资金集中配置。但是,今年以来供应链及供给问题不断显现,大宗商品、原材料价格全线上涨并陆续有新高出现,使得市场对通胀与利率产生担忧。首先是成长股、科技股等背后的低成本资金受到挑战,这在海外市场上比较突出(如Archegos爆仓);再者是市场风险偏好发生变化,能够持续稳定现金分红的股票很像一个不受期限约束的高等级债券,一方面受到先知先觉的投资者敏锐捕捉,另一方面权益投资者中的较低风险偏好者则可能会加大相应配置。在以上市场风格变化中,通过红利ETF进行优质红利股组合化投资是一个省心省事的好策略。”张可指出。

永利真人官网大全正是在这个背景下,西部利得基金希望为投资者提供红利投资的利器——红利ETF。据悉,西部利得红利ETF是今年以来唯一新发行的A股红利类ETF,它跟踪复制深证红利指数。资料显示,深证红利指数由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成。指数样本股包括众多成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。

永利真人官网大全选择深证红利指数进行ETF基金开发,西部利得基金正是看中了该指数在红利和成长方面的双重优势。“深证红利指数可谓成长与价值兼具。深证红利指数目前P/E约19倍,代表的是深圳市场中分红最多的一批公司。另外,深证红利指数可以简单理解为一个加强版的深证100指数,其加强的逻辑是股息率高。深证100指数上市至今上涨超过6倍,而深证红利指数目前约13900多点(5月26日),上涨接近13倍。从历史数据来看,深证红利指数长期表现突出,大多主流宽基指数和红利指数目前还未超过2007年10月、2015年6月的高点,而深证红利指数则最早在2017年11月间已突破此前所有历史高点。”张可分析指出。

此外,张可介绍称,目前深证红利指数有40只成分股。当前这40只成分股在2016至2019年的分红总额分别是903亿元、868亿元、1042亿元和1102亿元。”2020年度分红尚未实施完毕,根据目前分红方案及预案来看,预计较2019年的增幅将超过30%。”张可表示。(以上数据未标明出处者,均来自WIND)

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本报记者 徐金忠

2021年5月28日

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